文章目录

一、 前言及文献回顾

二、 变量与实证设计

(一) 变量选取与数据处理

    1. 银行家情绪

    2. 经济周期

    3. 影子银行

    4. 其他变量

(二) 实证模型与方案

三、 基于中介机制检验的实证分析

(一) 银行家情绪影响经济周期波动的中介机制检验

    1. 中介机制检验结果与分析

    2. 内生性分析

    3. 稳健性检验

        (1) 变换中介机制检验方法。

        (2) 变换控制变量。

        (3) 变换样本区间。

        (4) 变换经济周期变量。

(二) 影子银行中介效应的反事实分析

(三) 潜在中介机制检验

四、 中介变量在货币政策传导中的作用检验

五、 结论与启示

文章摘要:本文发现银行家情绪影响经济周期波动的中介渠道是影子银行而不是银行表内信贷,且2016年以来的金融政策收紧尚未从根本上冲击这一机制。除影子银行外,其他潜在中介机制都未能通过统计检验。反事实分析更为直观地确认了银行家情绪中介机制的检验结论,揭示出银行家情绪冲击的非持续性特征,同时验证了影子银行的顺周期性。进一步检验显示,银行表内信贷和影子银行均是货币政策传导"信贷渠道"的组成部分,但影子银行削弱了货币政策有效性。

文章关键词:

项目基金:文章来源：《银行家》 网址: http://www.yinxingjiazz.cn/qikandaodu/2022/0210/487.html